台灣時間2026年5月12日下午，虎牙公司（NYSE:HUYA）公布了2026年第一季度財報。財報顯示，2026年第一季度，虎牙總收入同比增長14.6%至17.3億元，連續第五個季度實現同比增長。非美國通用會計準則下，歸屬於虎牙公司的淨利潤為2110萬元。其中，遊戲相關服務、廣告及其他收入同比大增69.4%至6.3億元，毛利潤和毛利率也均實現同比、環比提升。
《鵝鴨殺》驗證商業化潛力 高毛利業務占比持續擴大
虎牙公司CEO黃俊洪表示：「得益於戰略轉型的持續深化，虎牙2026年第一季度業績保持穩健。值得關注的是，本季度遊戲相關服務、廣告及其他業務在總收入中的占比再創新高，達到36.3%。」
今年第一季度，虎牙繼續重點推進全網遊戲內容生態布局，為道具售賣、遊戲發行、廣告等多元業務提供豐沛的增長動能。「以遊戲發行業務為例，《鵝鴨殺》在國內市場『不負眾望』，自1月7日上線以來，在一季度的大部分時間位居App Store免費遊戲排行榜第一。」黃俊洪表示，在健康的生態基礎上，《鵝鴨殺》的遊戲流水也在逐步提升。該款遊戲於4月推出新皮膚後，進入App Store暢銷遊戲排行榜前五，初步驗證了遊戲的商業化潛力。黃俊洪透露，今年年內還將有多款新游上線，覆蓋消除、SLG、MMO 等多個品類。公司有望通過穩健執行，延續當前良好的發展勢頭。
就該季度業績表現，虎牙公司CFO雷鵬表示：「2026年第一季度，虎牙公司收入保持穩健增長，收入結構及經營表現持續改善，充分體現了多元化戰略所帶來的盈利潛力。隨著高毛利率的多元業務收入占比的擴大，本季度毛利率實現同比、環比提升。」
深化全網內容生態布局 遊戲相關服務增長動能強勁
隨著虎牙在全網遊戲內容生態的布局持續擴張，其生態影響力正加速釋放。據悉，虎牙在站外可觸達的用戶規模預估已超過2億，覆蓋抖音、影片號等多個平台，較去年同期實現翻倍。內部統計數據顯示，在遊戲MCN領域，虎牙已成為影片號最大的遊戲MCN，並在抖音穩居前三。全網多款頭部遊戲中近半的核心主播，匯聚於虎牙。以內容矩陣為基石，虎牙憑藉強大的內容營銷與用戶觸達的能力，推動遊戲發行及其他遊戲相關服務取得切實進展。
一季度，在道具銷售方面，收入保持同比高速增長。國內遊戲方面，《和平精英》《王者榮耀》《穿越火線》等遊戲道具持續貢獻增量。以虎牙舉辦的《和平精英》大型戶外直播活動「精英環遊記S2」為例，其不僅有效帶動道具銷售，也為遊戲IP帶來諸多話題熱度。海外道具方面，《PUBG Mobile》《原神》《暗區突圍》等道具銷售亦取得了亮眼表現。
廣告業務方面，虎牙圍繞主播矩陣、賽事植入等核心能力，以內容驅動的遊戲整合營銷服務為遊戲廠商提供全鏈路營銷方案。一季度，就《明日方舟:終末地》公測活動，虎牙聯動頭部主播打造直播內容，全網播放量超 7000萬，實現從流量到口碑的有效轉化。
賽事業務取得突破性進展 多款遊戲工具豐富用戶體驗
在平台內容布局方面，虎牙持續完善直播賽事生態，積極打造線上線下遊戲服務場景。一季度，虎牙為用戶帶來了55項版權賽事和超過20檔自製賽事及PGC節目，並在自辦賽事上取得顯著進展。
3月下旬至4月初，由虎牙打造的《英雄聯盟》賽事「Uzi杯」表現優異。該賽事深化了「主播IP+自製賽事」的模式，全網觀看人次突破1億。近期，三角洲行動「齊家杯」和「DOTA2不朽杯S2」等自製賽事亦受到用戶廣泛追捧。
依託在主播資源、全域傳播等方面的差異化優勢，虎牙積極推進賽事承辦與承制業務，已正式成為多個頂級遊戲賽事的官方製作方，例如第一季度成為《特戰英豪》2026全國大賽官方製作方，還攜手江蘇省打造「2026江蘇省電競超級聯賽」。這些賽事的承辦或承制，與虎牙的直播內容、遊戲道具銷售等業務形成有機聯動。
此外，結合平台用戶畫像，虎牙也在不斷加強體育賽事生態布局。近期，虎牙成功獲得2026世界羽聯賽事及2026世界斯諾克巡迴賽全部版權，為觀眾提供全程藍光高清直播。剛剛落幕的2026年斯諾克世錦賽期間，虎牙平台總觀看人次超1.5億，其中，丁俊暉對陣趙心童的「中國德比」熱度尤為突出，單直播間最高近2000萬人觀看，收穫海量流量曝光。虎牙將持續為用戶帶來更豐富、更優質的觀賽內容和互動體驗。
在產品端，虎牙堅持以遊戲服務驅動平台生態升級，通過多款遊戲工具豐富用戶娛樂體驗。3月份，公司陸續推出《三角洲行動》地圖實時導航與《英雄聯盟》海克斯大亂鬥輔助工具，為玩家帶來更高效的決策支持與體驗優化。基於用戶對鵝鴨殺的喜愛,虎牙還在打造實體AI伴侶，與遊戲深度聯動，帶來豐富的衍生玩法以及陪伴價值。
海外業務方面，一季度，虎牙持續升級產品體驗並加強內容生態建設。未來，公司將繼續靈活孵化新產品，並優化廣告、遊戲道具及發行相關的變現策略，進一步提升海外業務的規模化能力。
此外，虎牙亦積極履行社會責任，一季度累計開展正能量直播1250餘場，總時長超1.3萬小時，參與主播1140餘人次。
展望未來，虎牙將繼續發揮全網內容生態優勢，深耕遊戲產業鏈核心環節，在推動規模穩步增長的同時，提升盈利質量，致力於為股東創造穩健、可持續的長期回報。
